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在推进上市公司创新升级的进程中，信息披露质量是外部投资者和利益相关者了解 企业内部投融资决策的重要渠道。为此，以 2009—2019年中国沪深上市公司为研究对象，实证 检验了信息披露质量对企业创新的影响效应与影响机制。研究发现，高质量的信息披露通过提 升管理者薪酬业绩敏感性，激励其进行创新投入；通过缓解企业创新过程中存在的代理问题，对 创新产出发挥治理作用。进一步研究发现，信息披露质量对企业创新的激励效应和治理效应在 信息不对称程度较高、地区知识产权保护较好和行业集中度较低的样本中更显著。当前，中国正 处于实施创新驱动发展战略的关键时期，据此提出，应高度重视企业信息环境在影响管理者经营 决策和资源配置效率方面的作用，努力完善制度环境，不断激发上市公司积极进行创新升级以实 现高质量发展。

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《信息披露质量对企业创新的激励与治理效应研究》

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文件号：000103

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